3月份cPI指数0.7%，我国将通缩？从CPI来看，通缩来了？真相到底如何？

所以会不会出现我们想象的通缩？光看CPI，截止到今年的3月份，美国的通胀CPI 6.0%。美国的失业率降到了3.4%，而我们国家的cPr是0.7%。失业率是5.5%。为什么出现不同的现象？

国家的CPI的权重构成跟美国不一样，第一大权重是食品加饮料31%。美国的第一大CPI的权重是居住42%。我国的cPI权重的第二大构成是居住大概是22%。不包括房子的买卖，不包括自有房子选择自住带来的机会成本。

第三美国的居住，有一套房我选择自住，自住的租金也计入CPI。我们国家自住的租金不计入CPI。但是一个巨大的差别记住，猪占食品和饮料方面的权重接近30%。所以猪肉的价格的下跌会影响CPI一个多百分点。一季度猪肉的价格是连续的下跌，鲜菜的价格是连续的下跌。因为鲜菜同时集中上市，所以拖累了CPI的下跌。因为猪肉的价格下跌，大概影响CPI1-1.3个百分点，而一季度猪肉的价格下跌4.2%。新鲜蔬菜集中上市，大幅度下跌，所以我们一季度CPI平均1.2%。3月份平均CPI 0.7%。最大的原因是啥？CPI的权重设计出了问题。食品加饮料占比过高，食品加饮料里面的猪肉占比有将近1/3。所以我们的CPI叫做猪的CPI，也就是猪周期。

第二个问题，食品加饮料的权重占比过高，特别是里面的猪的占比太高，猪肉价格的大幅度降低会严重影响CPI。所以会不会出现我们想象的通缩？我们出现了相对的通缩。从相对意义上来说，光看CPI，CPI连续几个月在下降，但是我们的CPI仍然是正数。所以目前最多只能讲有通缩的趋势，而没有真正意义上的实现通缩。